按理说期货市场展到今天，逐日清算制度应该是所有交易员的共识，因为期货交易采取的是保证金交易，如果不进行逐日清算，价格涨跌会将失势一方风险积累起来，当这种风险积累到一定程度的时候，那些做错方向的交易方就面临灭顶之灾，甚至最终生违约的现象。

但l并没有采取这种制度，而且l对会员管理实际上仅限于清算会员，对非清算会员和客户基本上放任不管，而它的清算会员只有14家，只有这几家在场内交易显然满足不了市场的需求。在这种情况下经纪公司办公室之间的交易模式就大行其道，这种以电话交易为主要模式的交易量占到整个铜市场总交易量的六成以上。

严格来说，l不是一个严格意义上的交易所，它是一个以远期交易为主，又兼集中交易方式的混合型的交易所。由于经纪公司办公室之间的交易属于场外交易，基本上不存在什么监管的问题，因此在这里设局操纵的情况屡禁不绝。

“给我说说你们的交易情况？”钟石一边摆弄着手中的签字笔，一边漫不经心地说道。在他的印象中，锤子先生现在已经开始在铜市场上布局了。对于住友财团来说，他们操纵铜有着天生的优势，因为住友财团下面的住友商社就是全球最大的铜出口商，拉高铜出口价正符合他们的利益。

“我们这里……”布莱恩就简单介绍了一下经纪公司的情况，都是普通的保证金、交易量等普通情况。末了还颇为自豪地说道：“我们的交易量是市场上最大的，你也可以和我们经纪公司做对手盘，就是对赌协议。”

即便是场外协议，经纪公司也要遵循交易所的某些规定，毕竟他们依托的是这个平台，不过私下里他们可以通过融资的手段抬高杠杆，因此布莱恩所说的交易量最大是很有可能的。

钟石哂笑道：“这么说，我想包下市场上所有的多头单，可以吗？”

布莱恩很不服气地反问道：“您知道市场上有多少交易的单子吗？不说场内和电子盘，就说电话市场。每天的交易量就达到40万手。您知道这需要多少资金吗？”光是保证金就需要二十多亿美元的资金，即便是锤子先生也没有这么大的魄力。

二十多亿美元对于现在的钟石来说，咬咬牙勉强能够凑出来，但是要这样的话。即便是对交易市场操纵情况一向不理不睬的l都不能纵容了。

再说一旦遇上逼仓。作为铜交易商的空头可是有现铜交易的。钟石或许有能力交割，但是买这么铜干什么？

“呵呵”钟石不置可否的笑了两声，随即岔开了话题。又说了两句闲话，这才让布莱恩按照市价买了100手期铜的多单，交割的日期是7月31日。

之所以没有大举进仓，是因为钟石还需要看看铜后市的走势，毕竟走势到底会不会像后世那样，钟石心中实在是没有半点把握。

……

回到美国债券市场，随着美国启动对日的贸易制裁程序，双方在金融市场上的博弈日渐白日化起来。

经历了3月2日史无前例的债券市场收益率上升后，整个债券市场已经流露出崩溃的迹象，在这一天日本长期债券上升了17个基点，意味着以100计算的债券价格整整下降了1，这对于每手标的金额为10万美元的债券来说就是1000美元的变动，要是持有一个标的金额为10亿美元的头寸，那么意味着一天的损失超过1000万美元。

随着降价而来的是，整个债券市场的流动性变差了，这才是最要命的。

现阶段是对冲基金们开始害怕了，因为他们卖不掉手上的债券组合，面对着经纪人不断追加保证金的要求，他们又迫切地需要卖出债券组合来应付保证金方面的要求，因此市场的流动性消失了。

钟石不知道的是，就在华尔街，宏观对冲基金们都在努力地在市场寻找对手，寻求脱手手中的债券组合。

“卖掉，都给我卖掉！”在对冲基金的内部交易平台里，到处都是这样的咆哮声。

迎接他们的则是更大声的咆哮，交易员们更愤怒地回喊道：“我卖不掉！”

……

“钟先生，我觉得我们可以出手买入美国长期债券了！”等到了三月底，市场上一片哀嚎声，一直关注欧洲、美国债券市场的路易斯终于按耐不住了，从香港打来了电话。

在3月22日，美联储再次宣布加息，又是25个基点，短期利率从3.25上升到3.5，美联储当前最重要的是遏制美国经济的通货膨胀现象，对于债券市场的崩溃已经顾及不上了。

债券市场上出现的收益率升高的现象已经没有人能够解释清楚，美联储主席不行，总统不行，甚至连厮杀在第一线的对冲基金经理们也解释不了。