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第39章 就凭你垄断了都能亏

冯见雄对中国股市本质的看透程度,自然比这个时代任何人都要深刻。

因为2008年的地球上,还没有人亲自见识过那些“港股退市回内地重新上市”的资本游戏狂潮呢。

在眼下的世界经济环境下,凡是能去外国上市的,比如纳斯达克;或者不谈外国,仅仅是去香江地区,去恒指上市的,都不会考虑退市后回国。

毕竟大家只要是能上市的,都觉得在外面上市逼格更高,有利于公司的社会形象、业界信用。

可是十年之后,随着华夏经济体量成功稳居世界第二、而且每年都稳步向米国逼近,华夏在地球上的经济地位俨然已经不是08年可比了。

大约从2013年开始,就有不少大盘股出现了在境外或者香江退市、然后回国重上的案例。

比如,2014年的万大老板王X林,2017年的恒达老板许X印,本来都是地产界的隐形富豪——或者说得更贴切一些,是那种虽然富、但其真实实力绝对没到有资格问鼎一国富的地步。

可是,他们是怎么一夜之间突然整出个富噱头的呢?

其实说穿了很简单,那就是把本来在港股上市的公司退掉,然后回国内上A股。

一旦退市回国重上后,他们的公司总股值都是齐刷刷地翻了2点5倍。王老板和许老板的名义家产,也就跟着一夜之间乘了2点5倍,过了一把富的瘾。

当然,这种地产股性质的公司,因为不是国家提倡的产业,所以想回国上市,总归不是那么容易的。否则谁都知道这个资本游戏好玩,早就人人跟进了。

王某的回归,靠的是某些变更**站得好。

许某的回归,虽然不一定是压到立场的宝,但毕竟保护费交得好——

在恒达回归之前一年,宝能系的“保险资金野蛮人”和万科的股权之争如火如荼,社会影响很恶劣。而恒大在关键时刻把手头的万科“等等”股份以总价亏本70亿的尺度出手给了国资背景的深ZHEN地铁。

这70亿当然不是白亏的。没多久之后,恒达就收到了“回国牌照买路钱已到位”的信号。

这些例子背后的资本原理,固然是千丝万缕各有不同,但却也能说明一点亘古不变的道理——那就是同样一家公司(大部分行业),在中国境内还是境外,其估值至少要差好几倍,以地产类重资产的行业为例,一般是2点5倍。

童叟无欺。

所以,其实哪怕是中国股市在最熊的时候,依然是泡沫大大滴呀——信奉价值投资理论的格雷厄姆、巴菲特门徒们,觉得只值40块的股票,在大陆起码是100块起步,这价值投资还怎么搞?

这不就等于是“把拴狗的绳子从2米放长到10米后,狗却始终只在人前面5到10米的范围内徘徊、始终不肯走得比人慢”么?

而“价值投资”的理论,核心就是找到那些迷雾中走得比人慢的狗,然后在这些狗身上压注。这还怎么玩?

一个想点小杯咖啡的人,走进了星巴克,却被告知这儿只有“中杯、大杯和超大杯”,你买啥?

……

万大和恒达的例子还没生,冯见雄当然是不能举的。

不过例子么,只要有了心,有了理论的指导,在股市上那都是俯拾皆是的(我不举其他小例子,是因为举了诸位看官也不知道,还得去百度,阅读体验不好。不如举虽然书里时间线还没生、但更有名的例子。)

知道结果,戴上有色眼镜去找证据,还不容易么?

冯见雄妙语连珠,纵横捭阖,谈笑风生。

把那些例子,结合“段子手级经济学家”的狗绳段子,巧妙包装、挪移加工,然后一招斗转星移,打了回去。

能够把道理理解得很透彻、并且说清楚,这是一种了不得的本事。

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